📰Point sur la semaine : U.S. Bitcoin Spot ETFs : 930 millions $ de sorties nettes en une semaine

Un retournement brutal des flux

Le marché des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a enregistré une semaine particulièrement difficile. Selon les données publiées par SoSoValue, du 22 au 26 septembre, les fonds adossés au Bitcoin ont connu des sorties nettes cumulées de 903 millions $, soit l’une des plus fortes retraites de capitaux depuis leur lancement.

Cette tendance reflète une détérioration de l’appétit institutionnel face à l’incertitude macroéconomique et à la récente baisse du prix du Bitcoin. En effet, le BTC est passé de 115 000 $ le 22 septembre à environ 109 700 $ le 27 septembre, enregistrant une baisse hebdomadaire de plus de 5 %.

BlackRock se démarque face à Fidelity et Ark Invest

Dans ce contexte, un seul ETF tire son épingle du jeu :

• IBIT (BlackRock) : +174 millions $ de flux entrants sur la semaine, portant ses entrées cumulées à 60,82 milliards $.

En revanche, deux grands acteurs ont fortement souffert :

• FBTC (Fidelity) : -738 millions $ de sorties nettes, soit le plus gros retrait hebdomadaire du marché. Malgré cela, ses entrées cumulées s’élèvent encore à 11,92 milliards $.

• ARKB (Ark Invest / 21Shares) : -123 millions $ sur la semaine, confirmant le ralentissement des flux.

Situation du marché des ETF Bitcoin

Au total, les ETF Bitcoin américains gèrent actuellement 143,56 milliards $ d’actifs, ce qui représente environ 6,59 % de la capitalisation totale du Bitcoin.
Depuis leur lancement, les flux cumulés demeurent positifs à 56,81 milliards $, mais la dynamique récente soulève des inquiétudes.

Impact sur le marché du Bitcoin

La baisse de la semaine passée montre une corrélation forte entre les flux des ETF et l’évolution du prix du BTC. Les retraits massifs de capitaux accentuent la pression vendeuse et fragilisent le support psychologique des 110 000 $.

Les investisseurs institutionnels semblent temporiser, en attendant davantage de clarté sur :

• la politique monétaire américaine (rythme des baisses de taux de la Fed),

• l’évolution de la liquidité mondiale,

• et la demande réelle pour les produits ETF, après plusieurs mois d’euphorie post-lancement.

La vision de Cathie Wood : Bitcoin reste incontournable

Parallèlement, Cathie Wood, CEO d’Ark Invest, a rappelé sa conviction sur la primauté du Bitcoin par rapport à Ethereum.
Dans un podcast publié le 27 septembre, elle a souligné que :

• Bitcoin incarne un système monétaire mondial basé sur des règles,

• son réseau Layer 1 n’a jamais été compromis,

• et il reste la première classe d’actifs numériques véritablement institutionnalisée.

Si elle reconnaît la croissance de l’intérêt pour Ethereum et la DeFi, elle estime que l’ETH souffre d’une forte concurrence des solutions de Layer 2, alors que le BTC conserve son statut de « digital gold ».

Perspectives

Malgré ces retraits records, plusieurs signaux invitent à la prudence avant de tirer des conclusions hâtives :

• Les flux des ETF restent cumulativement positifs.

• Les géants comme BlackRock continuent d’attirer du capital, confirmant une demande institutionnelle structurelle.

• La pression actuelle pourrait être conjoncturelle, liée au contexte macro (PIB US plus fort qu’attendu, incertitudes sur les baisses de taux).

À moyen terme, la capacité des ETF à canaliser la demande institutionnelle et à réduire l’offre circulante de BTC reste un facteur haussier.

Conclusion

La semaine écoulée marque un coup d’arrêt pour les ETF Bitcoin au comptant américains, avec des sorties nettes de près d’1 milliard $. Toutefois, la domination de BlackRock, la solidité structurelle des entrées cumulées et les perspectives à long terme rappellent que Bitcoin conserve une place centrale dans les portefeuilles institutionnels.

À court terme, la vigilance reste de mise : la zone des 110 000 $ sera déterminante pour jauger la solidité du marché face à l’humeur changeante des flux ETF.