📈 Les rachats d’actions pourraient propulser les marchés vers un nouveau rallye avant la fin 2025

Alors que les investisseurs scrutent les signaux de ralentissement économique et les incertitudes politiques mondiales, un moteur silencieux mais puissant pourrait bien raviver la flamme haussière des marchés d’ici la fin de l’année : les programmes de rachat d’actions.

Ces opérations, souvent ignorées du grand public, constituent aujourd’hui l’un des leviers les plus puissants de soutien aux indices boursiers, particulièrement aux États-Unis.

Qu’est-ce qu’un “buyback” ?

Un rachat d’actions (ou share buyback) consiste pour une entreprise à racheter ses propres titres sur le marché à l’aide de sa trésorerie, afin de :

• réduire le nombre d’actions en circulation,

• augmenter mécaniquement le bénéfice par action (BPA),

• soutenir le cours de l’action en créant une demande institutionnelle continue.

Autrement dit, les buybacks jouent le rôle d’un “filet de sécurité” pour les marchés : quand les investisseurs privés hésitent, les entreprises, elles, achètent massivement leurs propres titres.

Un calendrier cyclique favorable : les “fenêtres de rachat”

Les entreprises cotées ne peuvent pas racheter leurs actions à n’importe quel moment.
Elles doivent respecter des périodes de blackout — environ 2 à 3 semaines avant la publication de leurs résultats trimestriels — durant lesquelles tout rachat est interdit pour éviter le délit d’initié.

Mais en dehors de ces périodes, les entreprises disposent de fenêtres de rachat ouvertes d’environ 8 à 10 semaines par trimestre, correspondant à près de 70 % du temps annuel.

En 2025, cela donne :

• Mars–avril : redémarrage après les résultats du T4 2024

• Juin–juillet : pic d’activité post-Q1

• Septembre–octobre : forte vague après les résultats du T2

• Décembre : dernière fenêtre avant les clôtures annuelles

C’est justement ce dernier trimestre — novembre et décembre 2025 — qui pourrait concentrer un volume record de rachats d’actions, soutenant mécaniquement la hausse des indices.

2025 : une année exceptionnelle pour les buybacks

Selon les données compilées par Goldman Sachs et S&P Dow Jones Indices :

• Les entreprises du S&P 500 ont déjà annoncé plus de 900 milliards de dollars de programmes de rachat cumulés sur l’année 2025.

• Ce chiffre pourrait franchir le cap symbolique des 1 000 milliards $ d’ici décembre, un record absolu.

• Les plus gros contributeurs restent les géants technologiques (Apple, Microsoft, Alphabet, Meta), mais le mouvement s’étend désormais aux secteurs de l’énergie, de la finance et de l’industrie.

💬 Comme le résume un analyste de Morgan Stanley :

“Les entreprises américaines sont devenues les plus gros acheteurs d’actions au monde. Leur puissance de rachat dépasse désormais celle de tous les fonds de pension et ETF combinés.”

Pourquoi cela soutient les marchés

Les buybacks agissent comme une injection de liquidité indirecte :

• Ils réduisent le flottant (le nombre d’actions disponibles sur le marché),

• Ils stabilisent la volatilité en période d’incertitude,

• Et ils soutiennent mécaniquement les indices pondérés par la capitalisation, comme le S&P 500 ou le Nasdaq.

En parallèle, la Réserve fédérale a déjà commencé à réduire son rythme de contraction monétaire, tandis que les taux longs se détendent — un cocktail favorable pour les actifs risqués.

Si ces deux dynamiques s’alignent (buybacks + détente monétaire), les conditions d’un rallye de fin d’année seraient réunies.

Un scénario plausible : le “Q4 melt-up”

Historiquement, les marchés américains connaissent souvent un rallye de fin d’année (“Santa Rally”) lorsque :
1️⃣ les entreprises reprennent leurs rachats après la saison des résultats du T3,
2️⃣ les gérants rééquilibrent leurs portefeuilles avant les clôtures annuelles,
3️⃣ et la liquidité revient massivement dans les indices.

Les données de 2010 à 2023 montrent qu’en moyenne, le S&P 500 gagne +4,3 % entre novembre et décembre, avec une probabilité de hausse de 80 %.

Or, en 2025, tous les ingrédients semblent réunis :

• Des buybacks record,

• Des valorisations redevenues attractives après la correction d’octobre,

• Une détente monétaire graduelle,

• Et un regain d’intérêt institutionnel pour les actions américaines.

Un effet d’entraînement sur les autres marchés

Cette dynamique ne se limite pas aux États-Unis.
En Europe, LVMH, TotalEnergies, BNP Paribas ou encore Stellantis ont également relancé leurs programmes de rachats massifs cette année.

Ces opérations soutiennent les indices européens, notamment le CAC 40 et le DAX, en renforçant la stabilité des cours dans un contexte économique encore fragile.

🔍 En résumé

Conclusion

La fin 2025 pourrait marquer le retour d’une forte dynamique haussière sur les marchés actions.
Les rachats d’actions, souvent invisibles pour le grand public, jouent ici un rôle clé en réinjectant de la demande institutionnelle et en réduisant artificiellement le flottant disponible.

Si la tendance se confirme, le “melt-up” de fin d’année pourrait bien être alimenté non pas par la spéculation… mais par les propres entreprises cotées, devenues leurs premiers investisseurs.