🏛️News : Les marchés anticipent une détente progressive de la Fed, sur fond de signaux économiques contrastés

Alors que la Réserve fédérale américaine reste sous les projecteurs, les anticipations de marché traduisent une conviction grandissante : les premières baisses de taux devraient intervenir dès décembre 2025, ouvrant la voie à un cycle d’assouplissement monétaire en 2026.

La Fed sous pression, mais pas de geste avant décembre

Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité de maintien de la fourchette actuelle des Fed Funds (3,75 % – 4 %) est écrasante lors de la réunion du 29 octobre (89,3 %).
En revanche, le 10 décembre, les investisseurs tablent majoritairement (66,6 %) sur une réduction d’un quart de point, ramenant les taux à 3,50 % – 3,75 %.
Cette trajectoire se prolongerait en 2026, avec un scénario central de taux oscillant entre 3 % et 3,50 % au printemps.

Une économie américaine robuste, mais fragilisée par les tensions politiques

La vigueur de la consommation continue d’alimenter la croissance américaine, tandis que les inscriptions hebdomadaires au chômage sont tombées à leur plus bas niveau depuis juillet. Pourtant, les fragilités persistent : le secteur technologique reste affecté par la montée de l’IA et un marché de l’emploi saturé, et la politique commerciale de Donald Trump suscite de nouvelles inquiétudes.
Le président américain a en effet annoncé des tarifs douaniers ciblant l’industrie pharmaceutique et les poids lourds, pour contraindre les multinationales à maintenir leurs capacités de production sur le sol américain.

L’Europe et le Canada en ordre dispersé

En Europe, la nouvelle est positive : l’Espagne a vu sa note de crédit relevée par Moody’s et Fitch, une reconnaissance des progrès réalisés sur la stabilité économique et budgétaire.
Le tableau est moins encourageant au Canada : après quatre mois de croissance, l’économie a marqué le pas en août, relançant les craintes d’un essoufflement de la reprise.

Des marchés tournés vers l’emploi

Pour les investisseurs, l’emploi reste l’indicateur clé. Tout signe de faiblesse pourrait convaincre la Fed d’accélérer ses baisses de taux au-delà de ce que prévoient actuellement les marchés.
Dans l’immédiat, la stratégie reste celle d’un atterrissage en douceur : une inflation encore surveillée de près, mais une politique monétaire qui semble s’orienter, lentement mais sûrement, vers un assouplissement.