🏦La Réserve fédérale entre régulation, politique monétaire et innovation : tour d’horizon des annonces récentes

Ces derniers jours, la Réserve fédérale américaine (Fed) a multiplié les annonces, entre ajustements réglementaires pour les banques, décisions de politique monétaire et réflexion stratégique sur l’avenir des paiements mondiaux. Retour sur les quatre points majeurs qui façonnent l’actualité de l’institution.

Assurance inondation : continuité malgré la suspension du NFIP

Le 1er octobre, les régulateurs fédéraux ont rappelé que les banques pouvaient continuer à accorder des prêts soumis aux lois fédérales sur l’assurance inondation, même en cas de suspension temporaire du National Flood Insurance Program (NFIP).

Toutefois, certaines obligations demeurent :

• Vérification des zones à risque d’inondation,

• Transmission d’informations claires et précises aux emprunteurs,

• Respect des réglementations existantes,

• Gestion prudente des risques financiers et juridiques.

👉 Les établissements peuvent également recourir à des assurances privées pour sécuriser leurs prêts.

Morgan Stanley : un capital buffer revu à la baisse

Le 30 septembre, la Fed a annoncé avoir réduit le stress capital buffer (SCB) de Morgan Stanley de 5,1 % à 4,3 %, à la suite d’une demande de réexamen de la banque.

Le SCB, issu des tests de résistance annuels, fixe le niveau de fonds propres que les grandes banques doivent conserver pour absorber d’éventuels chocs financiers.

Selon la Fed :

• Les pertes estimées sur le portefeuille de prêts à la juste valeur de Morgan Stanley avaient été surestimées.

• L’analyse des contreparties a également été ajustée pour harmoniser la méthodologie avec les autres établissements.

👉 Ce réajustement allège la pression sur les fonds propres de la banque et souligne la volonté de la Fed de maintenir un cadre réglementaire flexible et adapté.
La banque centrale a par ailleurs indiqué qu’elle envisageait des réformes pour accroître la transparence de ses stress tests.

Jefferson : une politique monétaire plus flexible face aux incertitudes

Lors d’une conférence à Helsinki, le vice-président de la Fed, Philip N. Jefferson, a détaillé la révision du cadre stratégique de l’institution :

• Maintien de l’objectif d’inflation à 2 %.

• Adoption d’un ciblage plus flexible, permettant de mieux réagir aux chocs économiques.

• Redéfinition de la notion de plein emploi : un marché du travail très dynamique n’entraîne pas nécessairement une poussée inflationniste.

• Recherche d’un équilibre entre stabilité des prix et soutien à l’emploi.

Sur la conjoncture, Jefferson a noté :

• Une croissance ralentie à +1,5 % au premier semestre 2025,

• Un marché de l’emploi fragilisé avec seulement +29 000 créations de postes par mois en moyenne,

• Une inflation toujours supérieure à la cible (PCE 2,7 %, Core PCE 2,9 %).

👉 Dans ce contexte, Jefferson a défendu la baisse de taux de 25 points de base adoptée au dernier FOMC, afin d’éviter un durcissement excessif des conditions financières.

Waller : innovation et “prochaines frontières” des paiements

Le 29 septembre, lors de la conférence Sibos, le gouverneur Christopher J. Waller a livré une vision ambitieuse sur l’avenir des paiements :

• Les nouvelles technologies (blockchain, actifs tokenisés, smart contracts, intelligence artificielle) sont appelées à rendre les paiements plus rapides, moins coûteux et plus sûrs.

• Les paiements transfrontaliers restent l’un des grands défis actuels, avec des coûts élevés et des délais importants. La blockchain et les stablecoins pourraient réduire ces frictions.

• Les stablecoins doivent être vus comme une nouvelle forme de monnaie privée, aux côtés du cash, des dépôts bancaires et de l’« e-money ».

• Défis : garantir l’interopérabilité entre systèmes, renforcer la cybersécurité et maintenir la confiance dans le système monétaire.

👉 Pour Waller, l’innovation doit être perçue comme une opportunité, à condition d’instaurer les garde-fous nécessaires. La complémentarité entre secteur privé (innovation) et secteur public (stabilité, régulation) sera la clé.

Conclusion

Entre régulation bancaire (Morgan Stanley, assurance inondation), ajustement de la politique monétaire (discours de Jefferson) et vision d’avenir sur les paiements (intervention de Waller), la Fed démontre qu’elle reste au cœur des grands équilibres financiers mondiaux.

👉 Sa mission est claire : préserver la stabilité du système tout en s’adaptant aux défis d’un monde en mutation rapide, entre ralentissement économique, inflation persistante et révolution technologique dans la finance.