🏦 FED : Baisse de taux confirmée et assouplissement monétaire en vue

Une Fed désormais tournée vers le soutien économique

Les minutes du FOMC (Federal Open Market Committee) d’octobre 2025 confirment un changement de ton à la Réserve fédérale américaine.
Après plusieurs mois de resserrement monétaire, la Fed a baissé ses taux directeurs de 0,25 %, pour les ramener dans une fourchette de 4,00 % à 4,25 %.
Mais au-delà de cette décision, le message clé est clair : la banque centrale se prépare à assouplir davantage sa politique si l’économie continue de ralentir.

Une économie qui montre des signes de fatigue

Les indicateurs récents confirment un ralentissement de la croissance américaine :

• Le chômage atteint 4,3 %,

• Les créations d’emplois ont été revues à la baisse (-900 000 sur 12 mois),

• La consommation des ménages se tasse, surtout chez les foyers modestes,

• Le marché immobilier reste déprimé.

Seuls les grands groupes technologiques et énergétiques continuent à investir, évitant à l’économie une récession “technique”.

Inflation : moins de pression, plus de flexibilité

L’inflation globale reste à 2,7 %, l’inflation “cœur” à 2,9 %.
Des chiffres encore supérieurs à la cible des 2 %, mais qui montrent une tendance à la désinflation contrôlée.

« Les hausses de prix actuelles sont surtout liées aux tarifs douaniers et à des facteurs externes, pas à une surchauffe domestique », précise le compte rendu.

Ce constat permet à la Fed d’envisager un assouplissement monétaire progressif, sans risquer de raviver les tensions inflationnistes.

De la baisse de taux… à un possible ralentissement du resserrement quantitatif

Outre les taux d’intérêt, la Fed surveille aussi la taille de son bilan, qui s’est considérablement réduit depuis la période du Quantitative Tightening (QT) — la politique de “resserrement quantitatif” visant à retirer des liquidités du système financier.

Plusieurs membres du FOMC estiment désormais que le rythme du QT pourrait être “ralenti ou suspendu” si les conditions de liquidité se détériorent.
Certains vont plus loin, évoquant la possibilité d’un “QE ciblé”, c’est-à-dire un achat limité d’actifs financiers pour soutenir certains segments du marché (notamment les obligations d’État à court terme ou le crédit immobilier).

👉 En résumé :
La Fed ne relance pas de Quantitative Easing massif, mais prépare le terrain à une politique plus souple si la conjoncture l’exige.

Pourquoi cet assouplissement ?

Selon les minutes :

« Les risques sur l’emploi se renforcent, tandis que les risques d’une inflation persistante s’atténuent. »

Presque tous les membres ont donc voté pour la baisse de 0,25 %.
Seul Stephen Miran plaidait pour une baisse plus forte de 0,50 %, estimant que le marché du travail se détériore plus rapidement qu’il n’y paraît.

Cette stratégie s’inscrit dans un nouvel équilibre, où la Fed cherche à :

• Soutenir la croissance,

• Préserver la stabilité financière,

• Et maintenir l’inflation sous contrôle, sans provoquer de choc sur les marchés.

Réaction des marchés

Les marchés financiers ont accueilli cette orientation avec optimisme :

• Les taux obligataires américains ont reculé,

• Les indices boursiers (S&P 500, Nasdaq) ont progressé,

• Le dollar est resté stable.

Les investisseurs anticipent désormais deux nouvelles baisses de taux d’ici fin 2025, et un ralentissement du QT dès le premier trimestre 2026.

Un tournant mondial

La Fed n’est pas seule à assouplir sa politique :

• 🇦🇺 La RBA (Australie) et 🇳🇿 la RBNZ ont déjà baissé leurs taux,

• 🇪🇺 La BCE prépare une pause, avant d’envisager un soutien en 2026,

• 🇯🇵 La BOJ reste ultra-accommodante pour soutenir sa croissance faible.

L’ensemble traduit une tendance globale à la détente monétaire, alors que la croissance mondiale s’essouffle.

En résumé

• La Fed baisse ses taux à 4,00–4,25 %.

• Elle parle d’un “assouplissement graduel” si le ralentissement se confirme.

• Elle envisage de ralentir le resserrement quantitatif (QT), voire un QE ciblé en cas de besoin.

• L’inflation se calme, mais reste au-dessus de la cible.

• Les marchés saluent le virage monétaire.

• Les banques centrales convergent vers une politique plus souple.

💡 En clair :

La Fed tourne la page du resserrement et amorce une phase d’assouplissement prudent.
Si l’économie faiblit davantage, le ralentissement du QT pourrait marquer le retour discret du Quantitative Easing.