🟠 Bitcoin — Analyse des indicateurs de cycle : où en est-on vraiment ? - Partie 1

Le marché du Bitcoin évolue selon des cycles longs, rythmés par les halving, les flux de capitaux et la psychologie des investisseurs.
Pour anticiper les points d’entrée et de sortie optimaux, plusieurs indicateurs on-chain historiques permettent de mesurer la “température” du marché.
Voici une analyse croisée des principaux outils utilisés par les analystes on-chain.

1️⃣ Indice AHR999 – L’indicateur d’investissement rationnel

L’indice AHR999 combine trois données clés :

• le prix actuel du BTC,

• sa moyenne mobile 200 jours (MM200),

• et une zone d’investissement fixe définie par les précédents cycles.

Cet indicateur divise le prix du Bitcoin par sa MM200 pour identifier les zones de valorisation extrême.
Historiquement :

• Lorsque AHR999 < 0,45, le marché entre dans une zone d’accumulation profonde, considérée comme le “buy zone” idéale.

• Entre 0,45 et 1,2, il s’agit d’une zone d’investissement long terme rationnelle.

• Au-dessus de 1,2, le marché entre en surchauffe, souvent proche des tops de cycle.

👉 Aujourd’hui, l’indice oscille dans la zone médiane (≈0,8–1), traduisant un marché encore neutre, où l’accumulation reste viable avant un potentiel redémarrage haussier.
En moyenne, ces phases durent entre 500 et 700 jours, ce qui place le marché actuel dans une période de construction de base, précurseur des expansions de bull run.

2️⃣ Indicateur de sommet de cycle “Pi” – Le thermomètre des bull runs

L’indicateur de sommet de cycle Pi est basé sur deux moyennes mobiles :

• la 111DMA (moyenne mobile à 111 jours) en rouge,

• et la 350DMA multipliée par 2 en vert.

Lorsque la courbe rouge croise la verte à la hausse, cela signale un sommet de cycle historique (2013, 2017, 2021).
À l’inverse, quand la 111DMA reste en dessous de la 350DMA×2, le marché est encore en phase de croissance saine.

📊 Actuellement, la 111DMA se maintient en dessous de la 350DMA×2, confirmant que le sommet de cycle n’a pas encore été atteint.
Le modèle suggère que le Bitcoin reste dans la première moitié du bull run, avec encore plusieurs mois — voire trimestres — de potentiel haussier avant d’atteindre une surévaluation extrême.

3️⃣ Multiplicateur de Puell – Le baromètre des mineurs

Le Puell Multiple mesure le revenu quotidien des mineurs par rapport à la moyenne annuelle.
Il reflète l’équilibre entre pression de vente des mineurs (prise de profits) et stabilité économique du réseau.

Historiquement :

• En dessous de 0,5, les mineurs vendent peu → opportunité d’achat majeure (zone verte).

• Entre 0,5 et 1,5, le marché est équilibré.

• Au-dessus de 4–5, les mineurs réalisent des profits massifs → signaux de tops de marché (zone rouge).

📈 Actuellement, le multiplicateur se situe autour de 1,0–1,2, soit une zone neutre à légèrement haussière.
Cela signifie que le marché a quitté la phase de capitulation mais n’a pas encore atteint une euphorie excessive.
Autrement dit, les phases d’expansion minière et de hausse durable du prix sont encore devant nous.

4️⃣ Bitcoin Rainbow Chart – La carte émotionnelle du marché

Le Bitcoin Rainbow Chart est un indicateur visuel qui traduit la valorisation du BTC selon des zones de sentiment de marché :

• 🔵 Fire Sale! → ventes paniques, opportunités rares

• 🟢 Accumulate / Still Cheap → zones d’achat long terme

• 🟡 Hold / Is this a bubble? → neutralité

• 🟠 FOMO intensifies → euphorie

• 🔴 Maximum Bubble Territory → sommet probable

Ce modèle logarithmique, bien que simplifié, a remarquablement anticipé les tops et bottoms des précédents cycles.
En octobre 2025, le BTC se situe encore dans la zone “Still Cheap / Hold”, soit une phase d’évaluation médiane à attractive.
Les précédentes transitions vers les zones “FOMO” ont historiquement offert +200 à +400 % de hausse avant les sommets.

Synthèse des signaux on-chain

IndicateurÉtat actuelInterprétationAHR999Zone médiane (0,8–1,0)Accumulation avancée, marché neutre-haussierPi Cycle TopPas de croisement → Bull run en coursPas encore de sommet de cyclePuell Multiple1,0–1,2Croissance durable, pas de surchauffeRainbow ChartZone verte / jauneSous-évaluation relative, potentiel fort

Lecture globale :
Tous ces modèles convergent vers un scénario de continuation haussière du Bitcoin à moyen terme.
Les signaux ne montrent ni euphorie, ni saturation, laissant envisager un prolongement du cycle jusqu’à 2026, avec un potentiel de valorisation autour des 130 000 à 160 000 $ selon les extrapolations des moyennes mobiles et bandes de valorisation.

Conclusion & Perspectives

Le Bitcoin reste dans une zone de stabilité haussière, où les investisseurs à long terme bénéficient encore de fenêtres d’entrée optimales.
Les modèles historiques montrent qu’une nouvelle jambe haussière pourrait se déployer d’ici le prochain halving, soutenue par :

• la reprise de la croissance monétaire mondiale,

• l’adoption institutionnelle via les ETF,

• et la réduction de la pression vendeuse des mineurs.

Tant que les signaux du Puell et du Pi Indicator ne se rapprochent pas de leurs zones rouges, le cycle actuel reste intact et en expansion.

Disclaimer

Cette analyse est à but informatif et éducatif.
Elle ne constitue pas un conseil en investissement.
Les marchés des cryptomonnaies sont volatils et comportent un risque élevé de perte en capital.
Faites toujours vos propres recherches avant toute décision.