🧠Analyse On-Chain et Technique du Bitcoin - Partie 2
Octobre 2025 – Point de Cycle & Signaux Convergents
Alors que le Bitcoin évolue au-dessus des 100 000 $, plusieurs indicateurs on-chain et macro montrent que le marché se situe dans une phase intermédiaire du cycle haussier, marquée par une forte accumulation institutionnelle et des flux entrants massifs via les ETF Spot.
1. Bitcoin Spot ETF – Les flux institutionnels
💡 Données clés (au 26 octobre 2025) :
Total Net Inflow : 638 850 BTC
Volume de trading quotidien : 823,44 BTC
Total Net Assets : 149,42 milliards USD
Les données indiquent une accumulation constante depuis plusieurs semaines.
Les entrées nettes positives, notamment du côté de BlackRock (IBIT) et Fidelity (FBTC), confirment la solidité de la demande institutionnelle.
👉 Interprétation : le flux positif vers les ETF agit comme un véritable aspirateur de liquidité, retirant de l’offre disponible sur le marché. Historiquement, ces périodes de forte demande précèdent des mouvements haussiers majeurs sur plusieurs mois.
2. MVRV Z-Score – Indicateur de sur/sous-valorisation
Le MVRV Z-Score mesure l’écart entre la capitalisation de marché et la valeur réalisée du BTC.
Lorsque l’indicateur > 7 → Sommet de cycle
Lorsque l’indicateur < 0 → Point bas historique
🔹 Actuellement autour de 3,5 à 4, le Z-Score indique que le marché est en phase d’expansion, mais pas encore en surchauffe.
👉 Cela suggère que le Bitcoin a encore un potentiel de hausse de 50 à 100 % avant d’atteindre la zone de sommet typique.
3. Multiplicateur de la Proportion Dorée (Golden Ratio Multiplier)
Basé sur les moyennes mobiles (notamment la 350DMA) et les multiples de Fibonacci (x1.6, x2, x3, etc.), cet indicateur identifie les zones d’accélération parabolique du prix.
🔹 Le BTC a récemment rebondi sur la 350DMA, et se dirige vers la bande x2, historiquement associée au début de la phase euphorique du cycle.
👉 Target court terme : 130 000 – 150 000 $
👉 Target long terme : 200 000 – 240 000 $
4. Bitcoin Bubble Index – L’état de surchauffe globale
Cet indice compile plusieurs métriques :
Intérêt Google Trends
Nouveaux adresses actives
Taux de hachage
Volume de transactions on-chain
🔹 En 2025, l’indicateur reste loin des zones rouges observées lors des pics de 2017 et 2021.
👉 Cela montre que le retail n’est pas encore pleinement revenu, et que la phase de FOMO institutionnelle est encore à ses débuts.
Synthèse et projections Nivana Capital
⚠️ Disclaimer
Cette analyse est Ă but informatif et Ă©ducatif.
Elle ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
Les marchés des cryptomonnaies présentent une forte volatilité et des risques de perte en capital.
Faites toujours vos propres recherches avant toute décision financière.