₿ Marchés crypto et actions : séance rouge, entre surprise macro et attentes de politique monétaire
En bref
Ouverture en net repli sur crypto et actions US ; ETH repasse sous 4 000 $, SOL gravite autour de 200 $.
Croissance US Q2 à 3,8 % (après une forte faiblesse en Q1) : une « bonne nouvelle » économique qui resserre les attentes de baisses de taux.
Probabilités de la Fed : octobre encore largement anticipé, mais décembre retombe vers ~61 % (vs >80 % récemment).
Risque de volatilité à court terme : PCE à publier et bruits de nouveaux droits de douane (robotique, machines industrielles, dispositifs médicaux).
Flux positifs malgré tout : +241 M$ d’entrées nettes sur les ETF Bitcoin hier, dont ~129 M$ pour le plus grand fonds.
Narratif structurel : l’écart récent entre BTC et la liquidité M2 mondiale pourrait se refermer (théorie liée au Trésor US/TGA).
Altcoins : dynamique contrastée ; BNB enchaîne des plus hauts historiques (activité autour d’« Aster ») ; ETH : accumulation par de gros acteurs, réserves en bourse –20 % depuis juillet (plancher depuis 2016).
Produits indiciels : feu vert pour un ETF crypto index intégrant XRP, Solana, Stellar ; d’autres « buckets » thématiques évoqués.
Ce qui pèse aujourd’hui
1) Un chiffre de croissance qui rebat les cartes
La progression annualisée de 3,8 % du PIB US au T2 contredit l’image d’un ralentissement linéaire. Paradoxalement, cette vigueur réduit la visibilité sur les baisses de taux :
Octobre : toujours très probable.
Décembre : ~61 % seulement, en baisse notable par rapport aux jours précédents.
Conséquence : un marché « risk-on » plus nerveux, avec un arbitrage défavorable aux actifs volatils (tech, crypto) à l’ouverture.
2) Données et politique commerciale à surveiller
Indice PCE (inflation) imminent : un sursaut serait mal accueilli ; un chiffre conforme ou inférieur soulagerait les marchés.
Hypothèse de nouveaux tarifs sur des importations liées à la robotique, machines industrielles et dispositifs médicaux : élément supplémentaire d’incertitude.
Les contre-poids positifs
1) Les ETF Bitcoin continuent d’aspirer l’offre
Malgré la séance, les flux restent majoritairement entrants : +241 M$ hier sur les ETF BTC au total, dont ~129 M$ pour le leader. Effet mécanique attendu : raréfaction de l’offre et pression haussière à moyen terme, même si l’impact n’est pas instantané.
2) Liquidité macro et narratif de cycle
Un découplage temporaire entre BTC et la liquidité M2 a été observé ; une théorie (liée au compte général du Trésor US et aux émissions obligataires) suggère un retour à la normale avec 90–100 jours de latence potentielle. Par ailleurs, historiquement, les derniers mois d’un cycle de 4 ans (oct.–déc.) concentrent souvent de fortes amplitudes.
Technique & niveaux
BTC : formation d’épaule-tête-épaule inversée évoquée par certains analystes, tant que ~111 000 $ tient en support.
Volatilité : fort « squeeze » des bandes de Bollinger, souvent prélude à un mouvement ample (direction à confirmer par le flux de données).
Focus altcoins
Ethereum (ETH) : sous 4 000 $ ; accumulations de « whales » (~1,19 Md$) mentionnées ; réserves en échange –20 % depuis juillet, à un creux depuis 2016. Côté feuille de route, un upgrade « Fusaka » est cité pour alléger la vérification complète par chaque nœud et améliorer la scalabilité (calendrier à confirmer).
BNB : records historiques à répétition, activité portée par l’écosystème (notamment autour d’Aster), volumes en hausse.
Produits indiciels : approbation d’un ETF index crypto (incluant XRP, SOL, XLM) et pipeline de paniers thématiques : cela simplifie l’accès pour les investisseurs non-spécialistes.
Entreprises & adoption
Tech & mining : Google investirait dans Cipher Mining, signal de l’intérêt croissant des Big Tech pour l’infrastructure liée au Bitcoin (potentiels recouvrements IA x data centers).
Lecture stratégique (investisseur long terme)
Ne pas sur-réagir à une séance rouge isolée : la dynamique des flux (ETF) reste constructive.
Guetter PCE & Fed : la trajectoire des taux reste le principal driver du multiple de marché et de l’appétit pour le risque.
Gestion du risque : prudence tactique tant que l’invalidation technique (ex. cassure nette sous ~111 k$ sur BTC) n’est pas tranchée.
Diversification : l’intérêt institutionnel (ETF, index, mining) et la baisse des réserves en bourse sur certaines majors (BTC/ETH) militent pour un biais accumulation progressive, calibré à l’horizon et à la tolérance au risque.
Cet article est une synthèse de marché à visée informative. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les marchés d’actifs numériques présentent un risque de perte en capital.