🌍 Actualité économique et crypto – 18 octobre 2025

L’essentiel en 60 secondes

• Marché sous pression : ~207 M$ de positions dérivées liquidées en 24 h (BTC 44,6 M$, ETH 58,5 M$, SOL 9,3 M$, XRP 3,8 M$). L’indice Fear & Greed = 23 (panique extrême).

• Décollecte ETF : sorties nettes hier de -367 M$ sur les ETF Bitcoin au comptant (IBIT BlackRock -269 M$, FBTC Fidelity -67 M$). Les ETF Ethereum au comptant reculent aussi (-232 M$, aucun produit en entrée).

• Narratif “fin d’année” : Tom Lee (Fundstrat) estime que le pessimisme actuel et la sous-perf des gérants pourraient déclencher des rachats de creux (BTFD) d’ici décembre.

• Réglementation & structure de marché : Ondo Finance demande à la SEC de surseoir ou rejeter la proposition Nasdaq sur les titres tokenisés, pointant un manque de transparence du schéma de règlement DTC.

• Bouquet d’innovations : Solana propose SIMD-0337 pour accélérer le leader handoff (+7,5 % d’IBRL), Jupiter lance Ultra v3 (anti-sandwich ×34, frais ÷10, trading privé <1 s). CME prépare des contrats d’événements (sports & macro) – concurrence directe à Kalshi/Polymarket.

• Flux & corporate : OpenSea vise un token SEA (T1 2026, 50 % à la communauté). MegaETH (L2) rachète 4,75 % d’actions & droits tokens avant mainnet. Newsmax (NYSE:NMAX) crée une trésorerie crypto de 5 M$ (achats BTC & TRUMP).

• Tendance macro-tech : la Chine compterait 515 M d’utilisateurs d’IA générative (pénétration 36,5 %).

• Retail meurtri : selon 10X Research, l’effondrement des “holdings Bitcoin cotées” a fait ~17 G$ de pertes pour particuliers (primes actions retombées).

Marchés & flux

Dérivés

• Liquidations réseau : 207 M$ en 24 h. Le compartiment ETH concentre la part la plus élevée (58,5 M$), devant BTC (44,6 M$). Signaux d’effet de levier toujours élevés, mais en décélération vs. le pic de la semaine dernière.

ETF au comptant

• Bitcoin : -367 M$ sur la séance du 17 oct. (EST). AUM cumulé des ETF BTC 143,9 G$ (soit 6,75 % de la market cap BTC). Flux historiques cumulés +61,5 G$.

• Ethereum : -232 M$ (aucune entrée sur les 9 produits). AUM cumulé 26,0 G$ (5,58 % de la market cap ETH), flux historiques +14,6 G$.

Sentiment

• Fear & Greed = 23 : régime de capitulation émotionnelle compatible avec des reprises techniques, mais contexte encore fragile.

Macro-vue et opinion de marché

• Positionnement : Tom Lee souligne un désendettement marqué la semaine passée, un risque perçu sur le crédit privé US (“effet cafard”) et la saisonnalité d’octobre souvent “explosive”. Sa lecture contrariante : le pessimisme est un carburant pour un rallye de fin d’année, surtout avec des gérants en retard sur leurs benchmarks.

• Notre lecture : la sortie conjointe des ETF BTC/ETH et la chute des altcoins (jusqu’à -70 % sur une semaine pour certains) indiquent un processus de recherche d’équilibre. Le ratio ETF-/market-cap élevé (6,75 % BTC, 5,58 % ETH) rend les flux primaires/secondaires plus amplificateurs.

Infrastructures & régulation

• Ondo vs. Nasdaq (titres tokenisés) : demande de report/veto à la SEC. Point clé : sans transparence sur la chaîne de règlement DTC↔︎blockchain, risque d’asymétrie d’information au profit des grandes institutions.

• CME : veut lancer des contrats d’événements (sports & indicateurs) via courtiers FCM (dont FanDuel). Cela amènerait les prediction markets dans le cœur régulé des dérivés US (licence CFTC → auto-certification rapide possible).

• Retail & sociétés “Bitcoin-holdings” : 10X Research chiffre ~17 G$ de pertes pour particuliers, primes actions retombées (ex. Strategy : 1,4× la NAV BTC vs. 3-4× auparavant). Fin de la “magie” de la prime, pression pour muter vers des modèles d’asset-management (arbitrage, produits).

Tech & écosystèmes

• Solana – SIMD-0337 : fast leader transfer via balises BlockHeader & UpdateParent, ~120 ms gagnés par bloc, +7,5 % d’IBRL. Objectif : débit maximum sans dégrader la sécurité.

• Jupiter (Solana) – Ultra v3 :

  • Anti-sandwich ×34, glissement “best-in-class”, frais ÷10.

  • Nouveau routeur Iris (prix optimal multi-venues) & ShadowLane (exécution privée sub-seconde).

  • Gasless assist étendu : swaps sans SOL dès 10 $.

• MegaETH (L2) : rachat 4,75 % d’equity & droits tokens aux premiers investisseurs (prix > Seed) avant mainnet. Signal de nettoyage cap-table et d’alignement incitatif.

• OpenSea : token SEA visé T1 2026 (50 % à la communauté, rachat sur revenus au lancement, intégration staking/utilité in-app).

• BitMart : listings RVV/USDT (Astra Nova) aujourd’hui ; contrats perpétuels LABUSDT & RIVERUSDT (jusqu’à ×50).

• Astra Nova (IA x Web3) : 48,3 M$ levés (stratégique 41,6 M$) – outils no-code pour expériences entertainment on-chain (TokenPlay AI, NovaToon, jeu Telegram).

• Newsmax (NYSE:NMAX) : DAT 5 M$ pour achats BTC & TRUMP échelonnés.

• Robinhood : >100 nouveaux contrats d’événements à venir (d’abord politique US 2025).

Risques & catalyseurs (prochains jours)

Risques

• Poursuite des décollectes ETF → pression sur le spot.

• Illiquidité altcoins après le choc → spreads/funding instables.

• Incertitudes réglementaires (SEC sur titres tokenisés Nasdaq, articulation DTC).

Catalyseurs

• Normalisation de la volatilité dérivés (funding/oi), reprise du risk-on si macro favorable.

• Lancement produits CME événements (pont entre marchés régulés et prédictifs).

• Adoption des améliorations Solana/Jupiter → effet d’entraînement DeFi.

Conclusion

Le marché reste en mode défensif : liquidations encore élevées, sorties ETF sur BTC/ETH et panique au sentiment. Mais l’activité de construction (Solana, Jupiter, L2, listings) reste robuste, tandis que certains acteurs corporate (Newsmax) accumulent. Pour les investisseurs, le couple gestion du risque / sélectivité domine : privilégier la qualité de liquidité, surveiller les flux ETF et les signaux de stabilisation (OI, funding, profondeur order book) avant de remonter l’exposition aux altcoins.